日志
从上证A股市盈率谈起
股海随想 2008-07-02 02:44:54 阅读239 评论7 字号：大中小
今天无意中找到上证A股市盈率逐月数据。下表是上证A股从2001年到现在的每个月的平均市盈率变化，数据来源上海证券交易所。
| | 1月 | 2月 | 3月 | 4月 | 5月 | 6月 | 7月 | 8月 | 9月 | 10月 | 11月 | 12月 |
| 2008 | 49.4 | 49.22 | 39.46 | 42.06 | 25.86 | | | | | | | |
| 2007 | 38.36 | 39.56 | 44.26 | 53.24 | 43.44 | 42.72 | 50.59 | 59.17 | 63.7 | 69.59 | 53.8 | 59.24 |
| 2006 | 17.61 | 17.99 | 17.72 | 19.4 | 19.67 | 19.87 | 19.99 | 20.34 | 21.39 | 22.84 | 26.09 | 33.3 |
| 2005 | 22.83 | 24.95 | 22.61 | 22.26 | 15.64 | 15.94 | 15.99 | 16.86 | 16.74 | 15.67 | 15.58 | 16.33 |
| 2004 | 38.81 | 40.78 | 42.35 | 38.82 | 28.71 | 26.6 | 26.46 | 25.65 | 26.72 | 25.31 | 25.64 | 24.23 |
| 2003 | 37.85 | 38.11 | 38.1 | 38.42 | 38.2 | 36.04 | 35.72 | 34.27 | 32.9 | 32.48 | 33.96 | 36.54 |
| 2002 | 34.35 | 35.13 | 37.18 | 39.04 | 38.71 | 44.38 | 42.35 | 42.97 | 40.36 | 38.16 | 36.38 | 34.43 |
| 2001 | 58.46 | 56.01 | 60.48 | 60.76 | 55.98 | 56.45 | 49.03 | 42.07 | 40.56 | 38.85 | 40.11 | 37.71 |
很奇怪，前段时间上证指数在2800时就有不少股评宣称当时的市盈率已低于998点市盈率，我也未加考究就信以为实了，今天得到这份数据才发现完全不是那么回事。都说人有选择性记忆，如今有人居然不惜篡改数据来极力证明自己看2700是底的看法是正确的。
正如我今天的上篇博文所述：“银行板块普遍10-12倍市盈率，钢铁板块普遍8倍市盈率，地产板块普遍10几倍市盈率，市场仍弃之若履，可见价格的升跌和市盈率无关，而是和人们对未来的预期有关”。998点时的市盈率是15.64倍，倘若当时管理层不搞股改对价，不让利于中小流通股东，大小非不搞减持时间限制，而是仍坚持国有股市价减持，难以想象市场会跌到哪儿去，市盈率到10倍也未可知。
市场的升跌和供求关系及人们的预期有关。倘若硬拿998时的市盈率来类比，那么目前市场还有20%的下跌空间。只是我们不能这么简单的看问题，如果说7月的某一天管理层出利好了，人们的预期向好了，那市盈率跌不到15倍；又或者当市盈率跌到15倍时外部环境仍在恶化，管理层仍坚持大量发行新股，那么市盈率创出01年以来新低也不是不可能。
其实我们不用想这么多，只要放弃买在最低的想法，那么，一切都变得简单了，我们只需要在趋势转折时进场就可以了。当大反弹来临时，市场会通知我们，只要，那时，你还有勇气！
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